“十三五”規劃必將成為最關鍵的五年規劃之一：這是新領導集體的第一個五年規劃，所以將要體現新的領導集體對未來發展的一些重要思路和考慮；“十三五”規劃是實現全面建成小康社會目標最后的一個五年規劃，這五年具有決定性的作用。

中共中央政治局10月12日召開會議決定，十八屆五中全會將于10月26日至29日在北京召開。根據此前7月20日政治局會議的決定，“十三五”規劃編制將為該次會議的主要議題。

五年規劃全稱“國民經濟和社會發展五年規劃”。我國于1953年開始制定第一個五年計劃，至今已制定十個五年計劃和兩個五年規劃，其中很多規劃引領了中國經濟的重要轉折。

最近三個五年計劃比較：

 

來源：海通證券

“十三五”規劃將成為最關鍵的五年規劃之一。因為“十三五”規劃是領導集體的第一個五年規劃，所以將要體現新的領導集體對未來發展的一些重要的思路和考慮。另外，十八大提出的“兩個百年”（在中國共產黨成立一百年時全面建成小康社會；在中華人民共和國成立一百年時建成社會主義現代化國家）目標，第一個百年應該是到2021年，“十三五”規劃是到2020年，這五年具有決定性的作用。

同時，民生證券管清友認為，中國目前正處于三期疊加、轉型升級的關鍵時期，傳統制造業產能過剩依然嚴重而新經濟尚未崛起、人口紅利消失、出口引擎失速，傳統增長模式難以為繼，加快轉型迫在眉睫。

 “十三五”規劃十大看點

1、經濟增長：6.5%是一個更合理的選擇

展望十三五時期，為了完成十八大提出的“2020年GDP比2010年翻一番的”目標，假設2015年增長7%，那么十三五期間只需要年均6.6%的增速（但習總書記在近期的專訪中的說法是7%），因此，從主觀角度看，中央并沒有太大必要把目標定高。而從客觀角度看，資本、勞動、土地和全要素生產率等增長要素都有下行趨勢，十三五繼續保持7%的增速存在較大難度。所以如果中央依然按照傳統的規律來決策，十三五規劃毫無疑問應該將目標定在6.5%。

但十八大以來，依靠過去的經驗進行預測變得越來越危險，同樣，十三五的目標也可能會打破過去的規律：也許6.5%是一個更合理的選擇，但7%可能才是更合情的結果，因此最終目標很可能定在7%。第一，中央認可的經濟增長中樞應該在7%左右，如果按照傳統規律，定在6.5%能留出較大的政策空間，但政策之“錨”的作用不明顯，導致目標形同虛設，而如果定在7%，“錨”的作用更明顯。第二，以7%為目標并不意味著實際增速會大幅高于7%，也不意味著中央不能容忍增速跌破7%。第三，目標從最初的6.5%上調到更樂觀的7%意味著宏觀政策在實際操作中將更加積極，這種積極將主要體現在財政政策上，未來政府代替私人部門加杠桿仍是大趨勢，托底經濟、防范風險，而這也要需要寬松的流動性環境作為支持，貨幣政策也不會坐以待斃。

2、信息經濟

信息經濟的內涵并不局限于“互聯網+”。從存量上看，中國的信息產業已經初具規模，2014年中國信息產業消費規模為2.8萬億元，貢獻GDP 0.8個百分比。從增量上看，在居民信息消費多樣化與政策引導的刺激下信息經濟發展迅速，2014年信息消費規模同比增長18%，而根據工信部的預測2015年將增長15%達到3.2萬億，成為增長新亮點。預計十三五時期，信息經濟仍將是驅動經濟增長的引擎之一，上下游產業鏈為市場提供投資機會。

市場關注：信息與產業融合、大數據、信息安全、智慧能源、智能交通。

 

3、服務業開放

制造業向服務業的轉型迫在眉睫：一是制造業活動收縮，服務業繁榮有助于對沖制造業下滑對經濟增長的拖累；二是服務業吸收勞動力能力強，未來傳統產能過剩行業過剩產能將繼續去化，服務業發展有助于實現勞動力從工業向服務業的轉移，緩解就業壓力。而服務業的發展關鍵靠擴大開放。

市場關注：民營銀行、民營醫院、醫療服務、體育產業。

4、全國統一大市場

構建全國統一大市場，有助于減少地方政策保護，促進公平競爭，緩解區域間的發展不平衡。從區域內部看，一帶一路、京津冀協同發展、長江經濟帶“三大支撐帶”促進區域內省市明晰功能定位，加快產業合理分布和上下游聯動機制，促進區域發展；落實東北振興政策擺脫增長率墊底的局面，加快新疆西藏等經濟底子薄、具有戰略意義的邊疆區域發展。從區域間來看，電子商務作為新興流通方式促進了跨區域消費、帶動物流業的發展，同時對通航機場、航道建設提出了新要求。

市場關注：一帶一路、京津冀、長江經濟帶、西藏、東北振興、電子商務、物流業、機場。

5、收入分配 關鍵是扶貧

加大收入分配調節，采取精準扶貧措施幫助貧困人口脫貧，是十三五時期的重要任務：

一是居民收入差距過大，國家統計局數據顯示2014年中國基尼系數為0.469，達到社會不安定的數值區域，而實際情況可能要比官方數據更為嚴重；二是貧困人口基數大，以年人均收入2300元為貧困標準計算，2014年農村貧困人口有7000萬；三是習總書記多次提及“精準扶貧”，今年6月在貴州調研時，強調要科學謀劃好“十三五”時期的扶貧開發工作，確保貧困人口到2020年如期脫貧。

市場關注：農業產業化經營、社會資本參與扶貧、能源扶貧尤其是光伏扶貧、鄉村旅游、農村金融。

6、人口老齡化

按照國際老齡化的界定標準（60歲以上的老年人數量占總人口數量的10%），我國于1999年即進入了老齡化。隨著老齡化的深入，對經濟與社會的負面沖擊也愈發明顯：一方面因勞動人口比例減少，人口紅利不再甚至變成累贅，中國未富先老；另一方面，人口結構的變化導致需求結構變化，根據美日經驗，房地產進入長周期下行通道，驅動中國經濟增長的重要引擎失速。

預計“十三五”時期，應對人口老齡化危機將從兩方面發力：一是放松計劃生育政策，提高人口出生率，降低底部老齡化壓力；二是增加與養老相關的服務業供給，滿足老齡人生活與精神層面的需求。

市場關注：二胎政策、養老設施、養老服務。

 

7、生態環保

前期粗放式增長模式，帶來了嚴重的環境污染問題。根據《2014中國環境公報》，全國4896個地下水水質監測點中，水質為優良級的比例僅為10.8%，而水質較差與極差的比例分別高達45.4%、16.1%；161個開展空氣質量新標準監測的地級及以上城市中，空氣質量達標的城市比例僅為9.9%；全國土壤總的點位超標率為16.1%,而耕地土壤點位超標率高達19.4%。

在“十二五”規劃的基礎上，“十三五”規劃中生態環保建設將進一步強化。“十二五”規劃的24項經濟社會發展指標中，有8項是關于資源環境的，除農業灌溉用水有效利用系數外，其它均為約束性指標。隨著環境與資源問題的突出，“十三五”時期生態環保建設壓力有增無減。

市場關注：第三方環境治理、新能源、環保交易、循環經濟。

8、投融資體制：PPP

十三五時期，PPP模式在基礎設施與公用事業項目中的應用將得以進一步推廣：一是制度環境的改善，《基礎設施和公用事業特許經營管理辦法》約束了地方政府違約責任；二是隨著成功項目的推廣與PPP培訓，地方政府和社會資本對PPP具體操作了解度提升；三是政策引導，財政部設立PPP專項引導基金、對部分項目提供財稅支持。

地方基建曾由城投企業主導，43號文限制了融資平臺的政府融資職能，對于新建項目和未完工存量項目，優先安排PPP模式建設。隨著PPP簽約率的提升，PPP模式對城投債的替代性增強，為資本市場提供投資機遇。

市場關注：參與PPP項目的企業、PPP融資和咨詢服務

9、國企改革

國企改革頂層設計方案終于揭開了并不神秘的面紗。大家關心一個問題：國企改革能否成為市場的“救市主”？這似乎是一個不可能完成的任務。改革的核心從來不是為市場炒作主題，而是為實體解決問題。即便是一個平衡各方的好方案，也不一定能滿足資本市場漫無邊際的幻想，畢竟投資者并不能代表所有人。更何況，在此之前，一千個投資者已經賦予了國改一千零一種天馬行空的期待，它在公布之前就注定是一個不可能超預期的方案。對投資者來說，更理性的選擇是放開所有幻想，找找這份現實的方案中與理想最接近的地方。

市場關注：推動國資證券化、推動國企整合重組、混合所有制、國企公司治理的改善、特別關注科研院所注入。

10、軍民融合

“十二五”規劃中雖提及了軍民融合，但在“十二五”時期軍民融合技術應用范圍較窄，主要在導航、通信領域。2014年3月習近平總書記系統闡述了軍民融合的觀點，將軍民融合上升為國家戰略。此后軍民融合發展加速，如中國人民解放軍總裝備部開通全軍武器裝備采購信息網、湖南省岳陽市成立軍民融合衛星應用產業園等。預計“十三五”時期，軍民融合的廣度與深度均將有較大突破。

市場關注：民營企業進入采購體系、軍工技術向民用轉化。

（本文系根據中國網、民生證券內容綜述）